Amazing Story L'histoire originale de la tortue. C'est l'histoire vraie de comment un groupe d'étudiants ragtag, beaucoup sans expérience de Wall Street, ont été formés pour être des commerçants millionnaires. Pensez à Donald Trumps montrer The Apprentice dans le monde réel avec de l'argent réel, l'embauche réelle et le tir. Ces étudiants werent essayer de vendre de la crème glacée sur les rues de New York, mais ils ont appris à négocier des actions, obligations, devises, le pétrole, l'or et des dizaines d'autres marchés pour faire des millions. Ils ont appris à ne pas être Warren Buffett. Règles classiques Les règles commerciales célèbres enseignées. Les élèves de la tortue ont appris toutes les règles en seulement deux semaines. Ils n'ont pas appris à échanger contre une grève de mosh sur le plancher de négoce avec des signaux de main sauvages, mais plutôt dans un bureau tranquille sans téléviseurs, ordinateurs et seulement quelques téléphones. Leurs règles répondent à ces questions: Quel est l'état du marché Quelle est la volatilité du marché Quelle est l'équité négociée Quel est le système ou l'orientation commerciale Quelle est l'aversion pour le risque du commerçant ou client Voir les règles. Les légendaires professeurs de tortues. Richard Dennis a fait son premier million par l'âge 25 et 200 millions par l'âge 37. Il était le professeur principal de tortue avec une vue unique: Le commerce était plus enseignable que je l'ai jamais imaginé. Même si j'étais le seul qui pensait qu'il était enseignable. Il était enseignable au-delà de ma plus fougueuse imagination. Les grands investisseurs conceptualisent les problèmes différemment des autres investisseurs. Ces investisseurs ne réussissent pas en accédant à de meilleures informations qu'ils réussissent en utilisant les informations différemment que d'autres. TurtleTraders Audio des tortues originales. Nurture superpose la nature: Donnez-moi une douzaine de nourrissons en bonne santé et mon propre monde spécifique pour les élever, et Ill garantie de prendre tout au hasard et de le former à devenir tout type de spécialiste, je pourrais choisir - médecin, avocat, artiste, Marchand, chef et oui, mendiant et voleur, quels que soient ses talents, ses penchants, ses tendances, ses aptitudes, ses vocations et la race de ses ancêtres. Il ne s'agit pas des talents nés, mais de l'apprentissage. Le processus de sélection des tortues. Les gens feraient tout pour attirer l'attention de Richard Denniss. Jim Melnicks effort était le plus extrême et inventive. Il était un gars en surpoids, de classe ouvrière de Boston qui vivait sur une berline et déterminé à se rapprocher le plus possible de Dennis. Il a déménagé à Chicago et a fini comme un agent de sécurité pour le Chicago Board of Trade et tous les matins diraient, Bonjour, M. Dennis que Dennis est entré dans le bâtiment. Boom, Melnick a été sélectionné. Au moment où la recherche sur la Tortue était terminée, une histoire avait été assemblée que certaines Tortues (Jerry Parker) voulaient déchiffrer tandis que d'autres (Curtis Faith) voulaient l'enterrer comme une opération de la CIA de la Guerre froide. Compte tenu de la mythique légende de la tortue qui existait depuis plus de deux décennies, l'ouverture des stores et laissant le soleil dans seulement aide les investisseurs sans accès Turtle-like et le succès de réaliser que les tortues sont humains. Biographie de la tortue la plus vendue. Auteur Brett Steenbarger a fait l'éloge: Parce que Covel met clairement en évidence ces ingrédients de succès, son livre est pertinent non seulement à la tendance des commerçants, mais à toute personne qui aspire à la grandeur sur les marchés. Le message est clair: pour gagner, les chances doivent être en votre faveur, et vous devez avoir la force de continuer à jouer, rester cohérent, et composer votre bord. Thats une formule pour le succès dans n'importe quel domaine d'effort, qui peut être pourquoi l'histoire de tortue trouve l'appel universel. Tendance Suivante Ils ont appris le commerce de tendance. Michael Covel, son cabinet Trend Following, a travaillé pendant plus d'une décennie pour offrir des solutions de transformation de pointe pour les étudiants aspirants à travers le monde. Son record d'enseignement mondial sans pareil, avec 6000 étudiants dans 70 pays 150.000 livres vendus, a fait de lui la tendance respectée en suivant la recherche leader des solutions éducatives. Attention: ce message entraînera un certain combat. Table des matières Le site à portée de main. Copy 1996-17 Trend Followingtrade Tous droits réservés Contact Trend Followtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg sont des marques de commerce de Trend Following. 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Il était en baisse de 10 millions en un seul jour de cette année avant de rebondir, un tour de montagnes russes qui aurait fait de simples mortels perdre du sommeil sérieux. Pourtant, Dennis a dit qu'il a dormi comme un bébé pendant toute cette volatilité. Son style de fabrication d'argent était sur les foules de mammouth et de nombreux petits ponts. S'il y avait un secret, il savait que vous deviez être capable d'accepter des pertes psychologiques et physiologiques. Encore, 1986 était il ya longtemps, et les souvenirs ternes quand un vieux pro commence à parler des avantages de prendre des pertes. Au cours de son apogée dans les années 1970, 1980 et milieu des années 1990, Dennis a été décrit de plusieurs façons par ceux qui connaissaient de lui. Il y avait Dennis, le légendaire négociant en solde, Dennis, le gourou commercial des systèmes de négociation, Dennis, qui a commencé les fonds avec la banque d'investissement Drexel Burnham, Dennis le philanthrope, Dennis le militant politique et Dennis, Stéréotype, et il l'a aimé de cette façon. Dennis le joueur était le seul étiquette qui l'offensa, parce qu'il ne se considérait jamais un joueur dans le sens de Las Vegas. Il a compris le darwinisme financier (lire: les chances) à travers. Il a toujours joué le jeu sachant que tout le monde était dehors pour le battre. Pionnier de l'avenir financier Richard Sandor mettre Dennis en perspective: Le nom du jeu est la survie lorsque les marchés sont ce chaotique. De ce point de vue, il peut descendre comme l'un des spéculateurs les plus réussis au 20ème siècle. Le succès de Denniss a commencé bien avant qu'il ait lancé l'expérience Tortue. Il a grandi à Chicago au cours des années 1950, un enfant de la rue des vieux quartiers de South Side. Il n'y avait pas d'enfance privilégiée avec des parents riches et des amis bien placés. Il n'avait pas une cuillère d'argent ou les bonnes connexions. L'adolescent Dennis était introverti et portait des lunettes épaisses et un pantalon de polyester. Sa première coup de poing à la négociation, alors qu'il fréquentait la St. Laurence Prep School à Chicago, était d'acheter dix actions d'un stock de 3 phonographes. L'entreprise a plié. Alors que sa première tentative de négociation échoué, il était un naturel au poker, intuitivement comprendre les chances. Ses professeurs ne l'ont pas oublié. James Sherman, qui a enseigné la théologie et l'histoire européenne à Dennis, a déclaré qu'il ne prendrait jamais quelque chose à leur valeur nominale. Dennis et ses amis ont apprécié la gymnastique mentale de prendre parti dans une dispute. Sherman a ajouté: Si quelqu'un avait dit alors que Richard Dennis deviendrait un homme très riche en tant que commerçant de produits de base, je n'aurais probablement pas cru. Son ancien professeur aurait prédit Dennis devant le feu, avec un chandail et une pipe, exposant le cosmos. À dix-sept ans, Dennis a décroché un emploi d'été en tant que coureur (1.60 heure) au Chicago Mercantile Exchange. Chaque jour, le plancher d'échange était assailli par des centaines de commerçants qui se battaient et criaient pour placer leurs métiers. Ils étaient exactement comme les commissaires-priseurs qui achètent et vendent leurs marchandises, sauf qu'ils sont dans une fosse de négociation luttant contre elle. Un jeu à l'intérieur du football d'attelage serait une bonne description de la scène. Dennis avait envie d'être là, mais pour commercer sur le plancher il fallait avoir vingt et un ans. Il a trouvé un moyen de surmonter cet obstacle en parlant de son père en échange pour lui. Un ouvrier pour le gouvernement de la ville de Chicagos, le père est devenu un mandataire guidé par les signaux de ses fils fils de la marge. En dépit d'un certain succès commercial dans son adolescence, Dennis est parti au collège à l'université de DePaul, où sa passion pour la philosophie (après le flunking d'une classe de comptabilité) des jours d'école secondaire a été ré-allumée. Il était le plus pris avec les philosophes britanniques David Hume et John Locke, qui avaient une manière relativement simple de regarder le monde. Prouvez-le moi était leur perspective de base. Hume pensait à l'esprit une ardoise vierge (tabula rasa) sur laquelle l'expérience pouvait être écrite. Il a cru que puisque les êtres humains vivent et fonctionnent dans le monde, ils devraient essayer d'observer comment ils le font. Le fait de découvrir les causes de la croyance humaine était son principal principe.6 Locke, d'un autre côté, soutenait qu'il n'y avait pas d'idées innées. Il a posé la question: Comment l'esprit est-il fourni? Il voulait savoir d'où provenaient la raison et la connaissance. Sa réponse était un mot: l'expérience. Hume et Locke appartenaient tous deux à l'école de la pensée appelée empirisme. L'empirisme est enraciné dans la notion que la connaissance est dérivée de l'expérience, l'observation et l'expérience. De ces deux philosophes britanniques du dix-huitième siècle, peu de nuggets de bon sens commun se rattachaient à un étudiant impressionnable. Ils sont devenus ses idoles. Dennis n'était pas timide au sujet de ses penchants, affirmant, Im un empiricist, à travers. David Hume et Bertrand Russell. Im solidement dans la tradition anglaise. Dennis vit Hume aussi impitoyablement sceptique. Hume a pris les vaches sacrées de sa génération, et Dennis a aimé cette attitude. Ce n'était pas seulement la philosophie britannique qui a transformé Dennis en sceptique. En grandissant à la fin des années 1960 et au début des années 1970 lui donna une vision anti-establishment du monde. Il a été témoin des manifestants battus par la police de Chicago lors des émeutes de 1968, juste à côté du vénérable Chicago Board of Trade. C'était un tournant dans sa vie: Trading m'a enseigné à ne pas prendre la sagesse conventionnelle pour acquis. Quel argent j'ai fait dans le commerce est le témoignage du fait que la majorité est erronée beaucoup du temps. La grande majorité se trompe encore plus du temps. J'ai appris que les marchés, qui sont souvent des foules folles, sont souvent irrationnels quand émotionnellement surmené, ils sont presque toujours faux. Après avoir obtenu son diplôme de l'Université DePaul, il a reçu une bourse d'études à l'Université de Tulane, mais il est rapidement retourné à Chicago en quelques jours pour commencer à négocier à temps plein. Dennis a acheté un siège à MidAmerican Commodity Exchange avec de l'argent emprunté à ses parents (une partie d'une police d'assurance-vie en son nom). Il avait encore besoin d'argent pour le commerce, cependant. Son coffre de guerre initial de 100 provenait de son frère Toms gagne livrer des pizzas. Ce n'était pas une famille d'opérateurs de marché. Dennis était toujours honnête au sujet de la haine de ses pères du marché, expliquant, mon grand-père avait perdu tout son argent dans le marché boursier dans la dépression. L'envie de spéculer sorte de sauté une génération. Il savait que la perspective de son père ne fonctionnerait jamais pour lui: Vous ne pouvez pas avoir une attitude standard sur l'argent et faire bien dans cette entreprise. Qu'est-ce que je veux dire par là? Eh bien, mon père, par exemple, a travaillé pour la ville de Chicago pendant 30 ans, et il avait une fois un travail de pelletage de charbon. Donc, imaginez simplement en provenance de son cadre de référence, et de penser à perdre 50 en quelques secondes marchandise des matières premières. Pour lui, cela signifie encore huit heures à pelleter du charbon. C'est une attitude standard à propos de l'argent. Il n'a pas fallu longtemps pour que son père reconnaisse les capacités uniques de Denniss à faire de l'argent. Au début de 1973, à vingt-quatre ans, Dennis en avait fait 100 000. Autour de cette époque, il a prêché ardemment aux journaux de Chicago, je voulais juste pouvoir me lever et dire, j'ai une fois fait 100 000 par an, et je continue à penser que vous êtes un âne. Cette rhétorique n'est peut-être pas une motivation saine, mais je pense que c'est une partie de ce qui me pousse.10 Il faisait tellement d'argent rapidement que, quel que soit le contexte ou le contenu d'une entrevue, il était dépassé en semaines ou même en jours. Un rebelle au cœur, Dennis cultivé étant un personnage dès le départ. Il aimait à dire qu'il n'a jamais aimé l'idée de partager un anniversaire avec Richard Nixona doux coup de poignard à tous les commerçants conservateurs qui l'entourent dans les fosses sur la rue LaSalle. Il était un gars anti-establishment faire une fortune exploitant l'établissement, tout en portant des jeans. La société a été éclatée pendant le temps où Dennis a gagné son premier gros argent. Dix-neuf soixante-quatorze ans a été une année difficile pour se concentrer. Ce qui avec G. Gordon Liddy ayant été trouvé coupable des accusations de Watergate et l'Armée Symbionese de Libération kidnappant Patricia Hearst, c'était un temps sauvage de la tourmente constante. Pour couronner le tout, Richard Nixon est devenu le premier président des États-Unis à démissionner. Les événements actuels n'ont pas empêché Dennis de tirer profit d'une hausse de 1974 du prix du soja à 500 000 bénéfices. À la fin de l'année, à vingt-cinq ans, il était millionnaire11. Même s'il a minimisé son succès, il ne pouvait pas le cacher. Lorsqu'il s'est présenté un jour à la fosse de soja en expliquant que son Chevrolet 1967 avait détruit, d'autres commerçants lui ont donné un flack, sachant très bien qu'il pouvait se permettre une nouvelle voiture des centaines de fois. Non seulement son personnage était différent, son commerce était différent. Dennis a lu Psychology Today (pas de rapports économiques ou de rapports du gouvernement pour lui) pour garder ses émotions en échec et pour lui rappeler comment l'intuition surestimée était dans le commerce. Il a pris plaisir à se vanter, contrairement à la plupart des commerçants qui se sont levés tôt pour lire tout ce qu'ils pouvaient des rapports météorologiques aux évaluations quotidiennes du ministère de l'Agriculture, qu'il est resté au lit jusqu'à la dernière minute avant de se rendre à l'échange. À un moment donné pendant cette période, Dennis était au milieu d'une entrevue avec un journaliste alors qu'il se rendait à la banque pour faire un dépôt. Il déposait un chèque de 325 000 (en 1976, cela représentait deux à trois semaines de travail pour lui). Le dépôt d'une telle somme au milieu des années 70 n'était pas normal. Dennis a toujours été harcelé quand il a essayé de déposer des chèques de cette taille.13 Il ignorait que le caissier regardait un chèque qui dépasserait vraisemblablement ses gains de carrière. Pourtant, Dennis, probablement plus jeune qu'elle, ne pouvait pas signer son nom. Comme sa notoriété a continué à croître, les journaux nationaux comme le Chicago Tribune, le New York Times et Barrons trumpeted sa jeunesse et le succès. Ce n'était pas un mode opératoire standard dans un monde serré où les gros commerçants de Chicago se taisaient généralement. Dennis jouissait et même jouissait de son éducation et de la perspective unique qu'elle lui offrait: j'ai grandi dans une famille catholique irlandaise du côté sud de Chicago. Mes valeurs institutionnelles étaient très fortes, voire quelque peu confuses. Ma sainte trinité comprenait l'Église catholique, le Parti démocrate et les White Sox de Chicago. Je décrirais mon premier système de valeurs comme nourrissant, si limité. Quand mon père m'a emmené à la taverne de Hurleys, j'ai vu des gens tombant de leurs tabourets de bar au sujet de ce que vous vous attendez des personnes qui ont appelé le whiskey irlandais pop. L'Église, le baseball, la politique démocratique et la boisson irlandaise n'avaient qu'une influence sur sa jeunesse: combien de ma sainte trinité m'informe en tant qu'adulte Dans les White Sox, j'ai une foi profonde et permanente. Dans le parti démocrate, j'ai une foi superficielle, qui n'est presque jamais révisée. Dans l'église, eh bien. Je crains que 16 ans d'éducation catholique m'ont laissé sceptique. Regardez cette photo du New York Times de 1976 du multimillionnaire alors âgé de vingt-six ans, flânant sur le canapé avec son père assis à sa gauche, apparemment inconscient du photographe, et il est facile de voir l'anti-establishment regarder dans le caméra. La légende de la photo ne fait que renforcer les différences Denniss: Il conduit une vieille voiture peu coûteuse, il s'habille en tricots bon marché son argent tend à s'accumuler, inutilisé. Cependant, toute cette presse à un si jeune âge a laissé Dennis confronté par quelque chose qu'il n'était probablement pas attendre: les gens avec leurs mains dehors, demandant de l'argent. La plupart d'entre eux étaient très tristes, se souvient-il. Une personne a dit: Aidez-moi à apprendre à commercer. Im en dette. Certaines personnes ont fait entendre comme si 5 000 ou 10 000 étaient tout ce dont ils avaient besoin pour les rendre heureux. C'étaient les seules lettres à répondre pour expliquer que l'argent ne ferait vraiment une différence. Peu de jeunes de vingt-six ans auraient été assez mûrs pour manipuler la presse en utilisant cette sagesse folklorique. Pourtant Dennis n'a jamais laissé le tourbillon autour de lui interférer avec ce qu'il faisait pour gagner de l'argent. Tout simplement, sa technique de négociation était de négocier les écarts saisonniers. En d'autres termes, il voulait profiter des tendances saisonnières sur des marchés comme le soja, sa spécialité initiale. Dennis tiendrait des positions longues (paris à profit au fur et à mesure que le marché augmentait) et courtes (mises à profit au fur et à mesure que le marché baissait) sur des contrats à terme simultanément sur les marchés à terme identiques ou apparentés. L'expérience MidAm Exchange Une fois qu'il avait son siège MidAm (anciennement appelé le Chicago Open Board), Dennis était en marche. Au début, il n'avait aucune idée de ce qu'il faisait, mais il était un apprenti rapide qui a appris à penser comme un opérateur de casino: Quand j'ai commencé, j'ai eu un système appelé n'ayant aucune idée de quoi que ce soit. Pendant quatre ans, je prenais juste des bords. Si quelqu'un me donnait un avantage quart de cent pour acheter un contrat d'avoine, je ne pensais pas qu'il savait quoi que ce soit. Je savais juste que j'obtenais un bord quart de cent, et à la fin de la journée, les bords seraient approximativement égal à mon profit. Évidemment, sur une base individuelle qui ne doit pas se produire, mais sur une plus longue période de temps, il sera. J'ai essayé d'être comme la maison dans le casino. Ce n'était pas ce roman. Les gens de la Chambre de Commerce l'avaient fait pour toujours. Mais pour le MidAm, c'était plutôt révolutionnaire parce que personne ne comprendrait que vous pourriez équilibrer votre risque avec beaucoup de volume. C'est ainsi que j'ai commencé. Dennis est passé de zéro à soixante sur le MidAm en un temps record, et personne ne savait comment il a appris à faire ce qu'il faisait. Il savait que les commerçants avaient tendance à s'auto-détruire. La bataille avec soi était là où il concentrait ses énergies: je pense qu'il est beaucoup plus important de savoir ce que Freud pense des souhaits de la mort que ce que Milton Friedman pense des dépenses déficitaires.19 Descendez à Wall Street aujourd'hui après avoir travaillé avec les commerçants Gagnant 500 000 par an dans les grandes banques et vous trouverez très peu qui parlent de Freud étant le billet pour faire des millions. Cependant, le commerce a été plus difficile que Dennis laisser. Les premiers hauts et les bas ont pris un péage sur lui, mais il a appris les dures leçons en quelques mois. Il faut avoir mentalement traversé le processus de l'échec, at-il dit. J'ai eu un jour pendant lequel j'ai fait toutes les erreurs connues à l'homme moderne. J'ai pris de grands risques. J'ai paniqué et vendu au bas de chaque pause. J'avais construit ma valeur nette jusqu'à environ 4 000 en ce jour et j'ai perdu environ 1 000 en deux heures. Il m'a fallu environ trois jours pour travailler à travers cette expérience émotionnellement, et je pense que c'était la meilleure chose qui m'est jamais arrivé.20 C'est vers cette époque, en 197273, que les commerçants Tom Willis et Robert Moss rencontré Dennis. Ils continueraient à travailler ensemble pendant des années comme des amis proches et des associés d'affaires, avec Dennis comme leur chef. L'étoile ne portait pas un costume Armani poli, ni ses bourses. Ils portaient des vestes de voitures usagées, avec des moutons et de mauvais cheveux, mais leur apparence déguisée calculait les joueurs qui cherchaient à battre le pantalon de leurs pairs tous les jours de la semaine. Willis, comme Dennis, a grandi dans une famille ouvrière. Son père, qui travaillait d'abord comme laitier puis distributeur de pain, l'a aidé à acheter un siège sur le MidAm pour 1000 à l'âge de vingt et un ans. Willis n'avait jamais entendu parler de l'échange jusqu'à ce qu'il ait vu un article dans le Chicago Tribune avec le titre Altruistic Grain Trader Successful. Il s'agissait d'environ 2212 ans, Richard Dennis. Willis immédiatement identifié avec ses pairs anti-établissement façon de voir le monde. Dennis n'avait pas peur de dire qu'il avait voté pour Eugene McCarthy et ne pensait pas que simplement parce qu'il avait des idées radicales, il devrait conduire un taxi. Des années plus tard, Dennis était encore plus direct, disant que le marché était une manière légale et morale de gagner sa vie. Être un commerçant ne oblige pas à être un conservateur. Pourtant, l'attitude politique de Denniss n'était pas ce qui, au début, attirait l'attention de Williss, c'était son attitude à l'égard de l'argent dans un monde où la classe et la distinction étaient toujours des obstacles à l'entrée. Sans une seconde pensée, Willis a sauté dans sa jeep et a conduit à l'immeuble de Fisher dans la boucle de Chicago pour vérifier l'échange. Lorsqu'il est arrivé à la MidAm pour la première fois, son modèle de rôle bientôt-à-être a dominé le paysage: Rich était dans la fosse. Je le connaissais par la photo de la Tribune. Willis a commencé à négocier avec son siège MidAm, mais n'avait aucun contact immédiat avec Dennis, même si ils étaient les deux plus jeunes commerçants dans la fosse. Presque tous les autres avaient de soixante-cinq à quatre-vingts ans, et ils avaient en fait des chaises et des crachats dans la fosse commerciale. Un jeune Dennis, surplombant une mer de vieux gars se prélassant sur des chaises, devait être un spectacle. Situé à seulement quelques pâtés de maisons du Chicago Board of Trade, le MidAm était un peu joueur à l'époque. Il était petit, peut-être quinze cents pieds carrés. Alors que Willis ne savait pas comment son départ à la MidAm se déroulerait (il a fini par construire une carrière commerciale de plus de trente ans), il était certain que Dennis voyait un avenir beaucoup plus grand. Même alors, les grandes perruques de la Chicago Mercantile Exchange (CME) venaient dans leurs limousines pour ramasser le jeune esprit Denniss. En fin de compte, Dennis approché Willis très probablement parce qu'il était assez bon pour ne pas aller à la casse et parce qu'ils étaient tous deux à peu près du même âge. Dennis a dit à Willis: «Si vous achetez du blé et que les haricots sont trop faibles et que le blé est cinq fois plus élevé, pourquoi ne vendez-vous pas du soja au lieu de vendre le blé que vous avez acheté? En fait, la force d'achat et de vente de faiblesse courte befuddles investisseurs. Il est contre-intuitif à l'achat bas et à la vente élevé. Dennis partageait déjà ses connaissances avec d'autres commerçants. Il était un professeur naturel. Dennis enseignait aux jeunes membres de l'échange à son appartement ou à Williss. Willis achèterait deux cents morceaux de poulet et un baril de salade de pommes de terre. Il y avait cinquante ou soixante gars dans son appartement d'une chambre à coucher avec Dennis tenant la cour, expliquant comment commercer. Il y avait un besoin pratique pour cela. Le MidAm vendait de nouvelles adhésions à toutes sortes de commerçants, beaucoup sans expérience. Dennis et Willis enseignaient la liquidité. Pour donner au marché la confiance dans la viabilité de l'échange MidAm, il devait y avoir une masse critique d'acheteurs et de vendeurs. Cette culture de l'éducation créait un meilleur échange avec de meilleurs commerçants. Et ces meilleurs commerçants commençaient à faire de l'argent. Tout cela pouvait être attribué à Dennis. Craig et Gary Lacrosse, Ira Shyman, John Grace, Wayne Elliott, Robert Tallian et David Ware sont tous des commerçants de Chicago qui ont appris de Dennis. Bien qu'ils ne soient pas des noms familiers, ils sont devenus extrêmement réussie en partie en raison de la générosité du jeune Dennis, qui ne ressentait aucune compaction sur le partage de ses compétences avec les autres. Après les séances d'entraînement à l'appartement, tout le monde rentrait chez lui et se retrouvaient le lendemain dans les fosses. Pendant les heures de marché, ils demanderaient à Dennis: Est-ce ce que vous vouliez dire? Dennis a donné librement ses connaissances. Le Chicago Board of Trade Grandes expériences et profits à part, il n'était pas longtemps avant Dennis avait besoin d'un champ de jeu plus grand que la ligue mineure MidAm. Il planifiait déjà comment battre les grands du Chicago Board of Trade (CBOT), le plus grand marché mondial de futures. Une fois à la CBOT, son attitude placide contrasta fortement avec les hurlements rauques et les gestes sauvages d'autres commerçants de plancher, dont beaucoup étaient des commerçants millionnaires avec des décennies d'expérience. Il était bientôt les battre à leur propre jeu avec un style de pari qui était souvent si détendue que ses cartes à échanger serait littéralement glisser de sa main sur le sol. Denniss passer à la CBOT était historique. Willis pourrait difficilement le croire: Richard va à la Chambre de commerce et frappe la couverture du ballon. Ils n'ont jamais rien vu de tel. Je veux dire que ce gamin prend toute la fosse. Non pas parce qu'il veut montrer, mais le maïs est en hausse, les haricots sont en hausse de deux et le maïs est en baisse de trois et ils lui vendent un million de boisseaux de soja jusqu'à un an et demi et la prochaine chose que vous savez qu'ils ferment Jusqu'à sept et ils parlent de lui, Whos ce nouveau garçon Willis s'est abstenu de divulguer les noms des anciens que Dennis a été battre le pantalon quand il a touché le CBOT, car beaucoup de ces commerçants perdants sont encore autour aujourd'hui. Un des étudiants de Denniss a dit que leur professeur croyait ses attributs physiques pour être derrière son succès de trading de fosse: Vous avez jamais entendu pourquoi il se considérait vraiment réussi Il a six pieds quelque chose et la taille d'un train de marchandises. Il pouvait voir sur les gens et surtout, les gens pouvaient le voir. Les gens savaient toujours qu'il était là. Il a honnêtement senti thats pourquoi il a réussi. Denniss attribuant sa taille et son poids comme la raison pour laquelle il a été couronnée de succès n'est pas l'histoire complète. Il y avait plus à devenir un millionnaire de vingt-cinq que d'être six pieds quelque chose et trois cents livres plus. Même avec l'excès de poids, ses pairs l'ont décrit comme ayant des réflexes de chat-rapide sur le marché. The Move from the Pit Trading sur le plancher, dans la fosse, aurait pu être passionnant à cette époque, mais aujourd'hui, le plancher de la Chicago Board of Trade est silencieux. Cela ne signifie pas que le commerce est mort aujourd'hui loin de lui. Le commerce électronique a dépassé les anciennes façons plus rapidement que quiconque jamais pensé pourrait se produire. Cependant revigorant le plancher de négoce a pu être dans les années 1970, la seule façon pour Dennis d'étendre son succès commercial était de s'éloigner de lui. Les planchers de commerce de Chicago ont été conçus avec de multiples fosses et chaque fosse échangé un marché différent. Pour échanger plus d'un marché, il a dû se déplacer physiquement d'un bout à l'autre du plancher vers les différents puits. La solution Denniss lui a permis de rester fidèle à l'achat en force et à la vente dans la faiblesse. Il savait que si son système fonctionnait dans le soja et le maïs, il fonctionnerait également en or et en stocks et tous les autres marchés. Dans le même temps, il a vu Wall Street changer, avec de nouveaux marchés apparaissant rapidement et furieusement que les économies dans le monde ouvert et élargi. Les contrats à terme à revenu fixe ont été lancés et, en 1975, le Marché monétaire international (IMM) permettait à quiconque de négocier des devises de la même façon que les actions. Dennis savait ce que tout cela signifiait. Pour commercer dans ce monde plus grand, Dennis a déménagé dans un bureau au vingt-troisième étage de la CBOT, laissant l'agitation des commerçants hurlants derrière. Parallèlement à son déménagement, en novembre 1975, Dennis et Larry Carroll formaient un partenariat. Connus simplement par la première initiale de leur nom de famille, C038D Commodities est né. Il ya peu d'information publique sur Larry Carroll (ils se sont rencontrés sur le plancher MidAm). Et, bien que Denniss D soit arrivé deuxième, leur n'était pas un partenariat où les décisions et les bénéfices étaient divisés cinquante-cinquante. Dennis était toujours l'homme. À court terme, C038D Commodities est devenu l'une des plus grandes firmes commerciales indépendantes au monde. Ils rivalisaient rapidement avec des investisseurs institutionnels établis comme Salomon Brothers et la Compagnie Pillsbury. Cependant, d'autres commerçants qui l'avaient vu dominer les fosses étaient choqués quand Dennis a quitté le sol. Ils pensaient qu'il était fou. Pour rivaliser avec des gens comme Pillsbury et Salomon Brothers a été considéré comme le suicide, parce que personne ne pensait qu'il pouvait maintenir ce bord de plancher. Dennis lui-même avait toujours dit que la fosse était l'endroit le plus sûr pour être. La transition a failli couler Dennis. Quand il est sorti du sol, il a lutté. À la fin des années 70, les marchés l'atteignaient. Tom Willys vit la lutte et se rappela, Il était un peu désabusé, un peu déséquilibré franchement. Les deux hommes sont allés à un bar pour discuter de la situation. Dennis ne jetait pas la serviette. Il regarda Willis et lui dit: «Tom, j'ai des trucs tellement bons que, sur le plancher de la main droite, ça coûterait 50 millions par an. Dans les termes d'aujourd'hui, ce serait comme quelqu'un disant qu'il a un moyen de trading thats si bon qu'il peut faire 200 millions par an. Ou pensez à un nombre qui est cinquante fois plus que ce qui est raisonnablement réalisable par une mesure normale. Avec quelqu'un d'autre, Willis aurait été sceptique: si je ne connaissais pas Rich. J'aurais dit, Gee, il ne sonne vraiment un peu plus déséquilibré que Im même penser. Dire 50 millions en 1979 est une chose fou à faire, mais je l'ai cru. Et il l'a fait. Si une arête est bonne ou si l'idée est bonne, nous allons passer devant l'écran et les échanger. Si c'est bon, permet d'obtenir en face de l'écran et avoir 20 personnes faire cela. En fait, son très, très cohérente à l'expansion géométriquement la capacité de profiter de cette bonne idée. L'objectif de négocier tous les marchés qu'il pouvait et gagner plus d'argent dans le processus a été atteint en un an, tout comme Dennis avait prédit. Pourtant faire que beaucoup plus d'argent n'a pas changé un peu. Son nouveau bureau n'était pas en marbre et en verre. The outside hallway to the office had dingy brown paneling. On his office door was C038D Commodities, Richard J. Dennis and Company. No flash. The mens room for the floor was next door. Martin Hare, a nephew of Larry Carrolls, was sixteen and in high school when he was working for Dennis. Now an executive with Merrill Lynch in San Diego, he worked in Denniss unconventional office environment from 1982 to 1989. Hare still gets enthusiastic when he thinks about his after-school job: I cut out the Wall Street settlement prices for three summers. My weekly salary at C038D was 120. That was up from 90 the summer before. The C038D office was royal blue in color. There was a sleeping room for those that needed to nap, mostly for Rich, and a refrigerator full of the best beer. Dennis may have physically disappeared from the trading floor, but the hermit-like trading wizard hovered over the markets like Zeus. Everyone knew he was there when a huge order came into the pits. Traders also knew not to get in front of his orders, or they could be potentially wiped out. Critics and regulators at times thought he was too big and moved markets unfairly. Dennis scoffed, Sour grapes. The criticisms were an excuse for people who had learned to lose. Dennis had no patience for people targeting his success. I cringe a little when Im identified as a millionaire, Dennis said after reading that his 250,000 contribution to Adlai Stevenson was the largest individual political gift ever in Illinois. If somebody just had 100,000, he wouldnt be called a thousandaire, and if a pauper gave a dollar, they wouldnt say, Pauper gives his last buck. Although he grew wealthier by the day, he still kept an antinuclear poster hanging in his office and remained outside the chummy atmo - sphere of the exchanges. He was not prone to travel in the limelight. We dont have much contact with him, remarked one Board of Trade player. While his peers collected vintage cars and mansions, Dennis kept wearing those out-of-date polyester pants hiked over an ever-expanding waist. He exercised by eating cheap hamburgers at noisy grills. Dennis in a short-sleeved shirt, no tie, religiously pouring over arcane base - ball statistics from the Baseball Abstract, was a common sight. In fact, he would eventually buy a piece of the White Sox baseball team. Once he was an owner, his 1980s attempt to get White Sox management to see the benefits of Bill Jamesstyle Moneyball fell on deaf ears. One of his students, Michael Shannon, watched his friends try to dress him up by moving him from his South Side studio apartment, and recalled, Bill Eckhardt and others actually forced him to move into something that was a little bit more parallel to his station. Money for Dennis was just a way to keep score in the game. He was frank about it: Trading is a little bit like hitting a ball. If youre thinking what your batting average should be, youre not concentrating on the right thing when you bat the ball. Dollars are the batting average of the trader. This original thinker and big-time baseball fan left a visual image on everyone. Several confidantes talked about Denniss socks. One of his students smiled, You need to make sure hes wearing a matched pair of the same color. Bradley Rotter, a former West Point graduate and often called Denniss first investor, witnessed his eccentricity: I was at his house for a Fourth of July tennis party and Richard Dennis couldnt be found. at the end of the party he came out of his house wearing a white tennis shirt, white tennis shorts, and black shoes and black socks. Ill never forget that picture. Rotter was not mocking Dennis. He respected Denniss testicular fortitude to trade trends no matter what. In baseball, testicular fortitude means everyone can talk about the game, but if youre going to get into the game, you must swing the bat. Dennis swung and swung hard. No singles. His was Babe Ruth, home-run, swing-for-the-fences-style moneymaking. However, the Babe Ruth of trading was near oblivious to the basics of everyday life. Mail and personal bills were handled by C038Ds back office because of his inattention. His office would even send over toilet paper to his apartment. The weight room in his Gold Coast condo was virtually unused. I pat the weights once in a while. said Dennis.26 He enjoyed using a third of his time to do absolutely nothing. Another Dennis student, Erle Keefer, went beyond his eccentricities: Rich is probably the greatest trigger puller that I personally have ever known: he has the ability under tremendous pressure to stand there with his own money and pull the trigger when other people wilted. And when he was wrong, he could turn on a dime. Thats amazingthats not trading, thats genetic. The genetic line was debatable after all, that was the point of his Turtle experiment. Denniss success eventually caused more serious problems. In the mid - 1980s, critics accused him of strong-arming the market. They blamed him for too much market volatility. Words like collusion were thrown around. Dennis was not buying it. He said, One mans volatility is another mans profit. When Dennis was a guest on a radio show in 1984, a caller assured him that if he traded long enough, he would give it all back. You could feel the anger. Some people simply did not want to hear about a young guy making millions. Even though everyone knew exchanges needed speculators, too many people didnt want those same risk-takers to make a profit. Dennis himself appeared before Congress as they investigated the efficiency of the marketsunable to define what that phrase meant. His detractors were silenced after government regulators testified that the total buying and selling by Dennis did not breach exchange limits. Soon, Dennis would join the political fight at a whole new level. He became one of the largest Democratic donors in the country, often focusing his generosity on standard politicians and assorted underdogs. From donating millions to battered womens shelters to the decriminalization of marijuana, causes without wide publicity appealed to him (he would give away 10 percent of his earnings every year). While calling himself a liberal libertarian, he once donated 1,000 to former Black Panther Bobby Rush. Dennis did more than just write checks. He became good friends with Bill Bradley and supported Walter Mondale (1984) and Bruce Babbitt (1988) for President. He lobbied hard against conservative stalwart Robert Bork. There was a rational justification in Denniss mind for his political ideals: If its something everyone hates but you think is right, those are the important things to do because no one else is going to do them. However, becoming a successful politician on the basis of supporting the have-nots of society was not as easy as trading to make millions. It wasnt enough merely to fund his causes Dennis also wanted to work them, and immediately ran into roadblocks. Politics was not a zero-sum game, and he got frustrated. Politicians, at worse, are mind - less replicas of what their constituents think. People. dont want to hear painful truths. When invited to participate in the diplomatic dances that made up Washington politics, he stepped on toes, and seldom refrained from voicing his opinions. Former Federal Reserve chairman Paul Volcker was once introduced to Dennis. He told Dennis that he didnt like those casinos you have out there in Chicago. Dennis was well aware that he was being indulged because he was rich and would be listened to only if he had something significant to say. Soon after he founded his new 1982 think tank, the Roosevelt Center for American Policy Studies in Washington, D. C. it began to flounder. Washington was a tough market no matter how many millions you had. And now Democrats were frustrating him, too. He said, My principal irritation with liberals in general: they dont understand how it can possibly be true that you make the poor richer by making every - one richer. I dont understand that they dont even consider that possibility. The problem in a political world was that Dennis couldnt work the floors of Congress the way he had the Chicago trading floors. It was one thing to own one of the six original copies of the U. S. Constitution (which he did) and an entirely different thing to try to influence modern political leaders. He was impatient. Ultimately, over time he would become a board member of the libertarian Cato Institute, serving with such notable peers as John C. Malone, chairman, Liberty Media Corporation, and Frederick W. Smith, chairman and CEO, FedEx Corporation. He also joined the board of the Reason Foundation, another libertarian think tank. Denniss political forays were never easy. One political critic of his thought Dennis was a bully because he didnt adjust his thinking to accommodate others.33 Dennis saw that criticism as coming from a typical Washington careerist being afraid to rock the boat. His stance on the decriminalization of narcotics best illustrated what made him tick. He knew the drug czar of the day, Bill Bennett, would never defeat drug violence with his just say no approach. Dennis thought people should be allowed to do what they wanted to do, even if they injured themselves, as long as they did not hurt others. He commented: The drug war violates the Golden Rule of doing unto others as you would have them do unto you. None of us is free of vice or temptation. Does any one of us really want to be jailed for our moral shortcomings If our teenaged child is arrested for drug possessiona distinct possibility, since 54 percent of teenagers admit trying illicit drugsdo we really want him or her sent to prison for falling victim to the curiosity of youth Here was a man making millions in the pits by winning as much money from others as possible, but at the same he was clearly worried about others well being. He was a mass of contradictions. Rough Seas Dennis had some severe down periods before that banner year of 1986. Perhaps his political ambitions had caused a loss of focus. Adding to his responsibility, by this time he had moved beyond trading only his own money. He was trading for others, and managing their money was not his strongest suit. He said, Its drastically more work to lose other peoples money. Its tough. I go home and worry about it. This was not what his clients wanted to hear. In 1983, when his as - sets under management peaked at over 25 million, his accounts for clients hit turbulence. After a 53 percent rise in January, accounts dropped 33 percent in February and March. That drop was enough to prompt George Soros to yank the 2 million he had invested with Dennis only two months earlier. After a partial rebound in April and May, Denniss funds dived another 50 percent in value. His 1983-era computer that cost 150,000 did little to console nervous clients. It took many of his investors more than two years to get back to even with their investment. Most didnt stick around, and Dennis closed down some accounts in 1984. He rebated all management fees to losing accounts and conceded that trading client money as aggressively as his own money was not something clients could psychologically handle.36 What did that aggression look like on a month - by-month basis Dennis was famous for those big returns, and that was what his clients wantedto become rich like Rich. They got on board knowing full well the voyage would get rocky, but conveniently forgot that fact when rough sailing made them seasick. At the first sign of troubled waters, when they were puking losses, they cut short the voyage and blamed Dennis. He was learning the hard way about peoples irrational expectations. In 2005, Dennis looked back on his troubled times in the fund management arena: I think the problem is that a money manager very rarely ever sits down with the person whose money it is. Theres always a representative of a firm of a firm of a firm. When you have customer money, you generally try to please the people who want pass - able, whereas you might be able to explain it to the ultimate end user whose money it is that this might look brutal, but were trying for something spectacular. However, at that time in 1983, Dennis needed a way out of the customer rat race. He wanted to divert even more attention to big-picture strategies, from philosophizing to an even greater focus on decriminalization of pot to anything but being beholden to impatient and uninformed clients. In many ways his Turtle teaching experiment was his second act, and he knew it. He said, You shouldnt, I suppose, live in your trading childrens reflective glory, but I am. I think training the Turtles is the single best thing Ive done in commodities.38 Yet there was no way he could have known at the time that the single best thing he would do would change his life and the history of speculative trading in ways never imagined. Glory and legend aside, in 1983, with a clear plate, Denniss most immediate task was to select his Turtle students from the thousands who responded to his want ad. Final Thought 8220I don8217t think trading strategies are as vulnerable to not working if people know about them, as most traders believe. If what you are doing is right, it will work even if people have a general idea about it. I always say you could publish rules in a newspaper and no one would follow them. The key is consistency and discipline.8221 That is classic Richard Dennis. Richard Dennis Background Trend Following Products copy 1996-17 Trend Followingtrade All Rights Reserved Contact Trend Followingtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg are trademarksservice marks of Trend Following. Other trademarks and service marks appearing on the Trend Following network of sites may be owned by Trend Following or by other parties including third parties not affiliated with Trend Following. 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First you have two guys (Richard Dennis and William Eckhardt) debating over whether they can mold untrained every day people into master traders. Apparently, Richard who was claiming you could was right in his belief that winning traders can be taught and are not born with some innate trading ability. I am not covering the details of the Turtles journey from ashy to classy in this article, but if you would like to read more on the turtle traders you can visit any of the following links: The aim of this article is to compare the trading rules of my personal day trading system to those of the turtle trading system as published by Curtis Faith one of the original Turtles. To see the details of the turtle trading rules I am comparing my system to please visit: bigpicture. typepadcommentsfilesturtlerules. pdf . My going in assumption is the two systems will not be a spot on match because they were developed independently, but I want to see how much overlap if any exists. 1 Define the Markets to Trade The turtles were very prescriptive in terms of which markets they traded. Since the entire Turtle trading system centered on using large sums of monies, the Turtle trading system worked best in the futures markets. The Turtles did not concern themselves with trading equities, options or the other dozen trading vehicles present in the market during the 1980s. For my own day trading system I do not trade options, forex, or the futures markets. I exclusively trade US equities and only those listed on the NYSE, AMEX, and NASDAQ. I do not trade any stocks listed on the OTCBB. So, in terms of defining which markets are permissible to trade, I am going to say there is a 1-to-1 match between the Turtle trading system and my day trading methodology, because we both are selective about the arenas we operate within. Does your day trading system allow you to trade across all types of securities and markets 2 Position Sizing The Turtles have a system by which they factor in volatility to determine the number of contracts that can be purchased per trade. Their end game is to never lose more than 2 on any trade. The Turtles use a look back period of 20 days for the average true range of a commodity to determine its volatility, at which point they will then size their position accordingly to minimize their risk. In my day trading system I do account for volatility by comparing the average true range relative to the stock price. To read about my approach please visit How to Trade Volatility . While I do factor volatility into my trading, I do not have a look back period defined for the average true range and I do not have a systematic way of position sizing. If I see the ATR is high relative to the closing price of the stock I will take on a smaller position. I do however have zones of the ATR which if exceeded I will not trade. If the ATR is within my green zone I will place 10 of my available margin in the trade. It is probably a good idea for me to take my system to the next level by having a defined approach for position sizing, since it only takes being wrong once when you are over leveraged to have a serious problem. For me, instead of modifying my position size and taking all valid setups as trade opportunities, I have learned over the years which ATR ranges are not appropriate for me and have avoided these trades all together. The other item I have in common with the Turtles related to position sizing is the concept of a maximum drawdown of 2 of my account value on a trade. Just like the Turtles, I will liquidate my position the second this is breached. For position sizing, while there are a number of similarities, I have to say I dont have a match with the turtles on this one. Have you factored in position sizing into your trading system 3 Entry Criteria The turtle trading system opened new positions on a break of the 20-day or 55-day highlow. For the short-term the 20-day period was used and for the larger trend the 55-day period. This breakout approach was used for both long and short trades. Just like the Turtles, my day trading system only calls for an entry when price breaks above or below the highlow of the morning range after a strong move. I trade on the 5-minute time frame. but I have not called out the exact range breakout range (i. e. 20 bars, 55 bars). However, my day trading system accounts for the concept of buying or selling the breakout since I only trade volatile stocks in the morning that are moving on high volume. On average these stocks are clearing not only the last two days trading range, but likely the range for the last week which is far more than 20 or 55 bars. There is a slight difference on how I approach entries. The Turtles will buysell the commodity on the break of the range. This means if the commodity gaps up through a level, the Turtles are buying on the open. If the commodity breaks through the range during the middle of the day the Turtles are purchasing as well. For my day trading system I have two rules which I follow no matter what: I do not blindly buy the breakout at 9:30 if a stock sails above a trading range. I must see the stock pullback from the morning high, build more cause and then surge through that high. For me this is validation the stock will continue in the direction of the primary trend, at which point I will open a position. Unlike the Turtle traders who can open a position at anytime during the trading day, I only open new positions between 9:50 and 10:10 am. Since day trading is on a much shorter time frame than the system used by the Turtles, I dont have enough time to make my money back if things go against me. Also, I have to give stocks enough time to run before the dead zone starts at 11. If you havent heard me rant already about lunch time trading please check out this article - 9 Reasons Why I Do Not Trade During Lunch. Other than the concept of buying breakouts, our systems are not in alignment. The disparity between long-term trend following and day trading got the best of us on when it comes to entry criteria. 4 Adding Units The Turtles would add to winning positions as these positions went in their favor. Sizing up was permissible all the way to the maximum number of contracts a Turtle could carry based on their account value. In principle sizing up makes sense, since you should add to winning positions. My day trading system does not call for increasing the size of winning positions as the trade progresses. In day trading the window of opportunity are much too short and stocks will turn on a dime after a false breakout. My day trading system calls for me to close my position after 1.62 profit however, some of my positions never quite make it to my profit target. Sizing up if the trade goes in my favor somewhat but not all the way would go against my day trading money management principles. If I start to add to a winning position lets say every quarter point it goes in my favor and the stock reverses after 1 of profit, I have now increased my risk profile to an unsustainable level. Increasing the trade size is something best left for longer term trading. For good reason, my day trading system and the Turtles have zero in common when it comes to adding units to a winning trade. Have you tried increasing your trading sizes when day trading if things go your way What types of results have you achieved 5 Stops The Turtles had a maximum stop loss of 2 of their account value for any trade. If a Turtle was adding units to their trade size, the Turtle would move their stop up in order to maintain the same level of risk as when the Turtle first opened the position. As stated earlier in the article I too only risk a maximum of 2 of my account value on any trade. Im not going to drain stops too much, its pretty straight forward. The Turtles and I have a 100 match between our systems. If you do not use stops in your trading approach, you are asking for it. Show me a trader that has been in business for more than 5 years that doesnt use stops good luck with that one, they dont exist. The exit is the most important component of a trading system. Early in my trading career I would never take money out of the market. When I was 25 I made over 100,000 dollars trading options in a little over 7 weeks. To this day I remember my wife sitting with me as we looked at my trading account. She turned to me and said Sweetie this is awesome, when are you going to sell. To this I replied, This is step one in my trading plan. My goal is to make a million dollars in 6 months. Dont you wish you could go back in time and slap yourself Needless to say I no longer trade options and I consistently take money out of the market after every winning trade. I digress the Turtles would close winning positions when the security set a new 10-day highlow for short-term trading and a new 2o-day highlow for longer term trading. This required the Turtles to give back significant profits of 20 to 100 in order to allow the security enough room to breathe. Over the long haul the turtles are basically swinging for the fences in order to make up for all of the trades that resulted in minor to midsize losses. Remember with the Turtles their system was less about being right all the time and more about winning big when the commodity heavily went in their favor. Let me be crystal clear, my day trading system does not allow me to let my trading profits run. I am day trading people, things move pretty fast. I have a set profit target of 1.62 and my end game is to hit this percentage as many times per month to turn a profit. If the trade goes against me before I hit my profit target I look to get out of the trade with a profit sometime between 11 am and 12 pm. I literally say to myself, I have entered the dead zone (11 am - 2 pm), so if I am up on the position I still consider the trade a win. For exits, we can safely say the Turtles and I are in complete disagreement. I largely think we are not in alignment because while we both systems are centered around trading breakouts. day trading requires me to book profits quickly and on a consistent basis. Due to high frequency trading linear moves are very rare to come by intraday. In Conclusion Needless to say there are more than just a few differences between the Turtle trading system and my day trading system. I was only able to find clear overlaps in two places: defining the markets to trade and stops. As a trader its always good to see how your trading methodology measures up against other top traders in the industry. It is comforting to know that while our systems differ these disparities are largely based on the fact we are trading different time frames. Over time I can only dream of making as much as the other successful Turtle traders. I hope you found me going on and on comparing myself to the Turtles not too presumptuous. If you would like to discover how you can define your own trading system, check out our trading simulator where you can practice in a risk-free environment. Good Luck Trading.
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