4 Raisons de retenir une option Une option d'achat est un contrat qui accorde à son propriétaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter 100 actions de l'actif sous-jacent en payant le prix d'exercice par action pour une durée limitée. De même, une option de vente donne le droit de vendre. Le concept semble facile, mais j'ai reçu trop de questions sur ce sujet de personnes qui ont de la difficulté à saisir l'image entière. C'est mon espoir que cette discussion fondamentale va transformer ce concept de troublant à évident. Vs droite. Obligation Le propriétaire d'une option a le droit d'exercer. Si vous possédez une option, vous N'êtes PAS obligé d'exercer votre choix. Il s'avère qu'il ya de bonnes raisons de ne pas exercer vos droits en tant que propriétaire d'une option. Vendre l'option est généralement le meilleur choix pour un propriétaire d'option qui ne veut plus tenir le poste. Un vendeur d'options a des obligations auxquelles il peut être appelé à remplir. L'obligation d'un vendeur d'appel est de livrer 100 actions au prix d'exercice, mais seulement si le propriétaire de l'option exerce son droit avant l'expiration de l'option. L'obligation d'un vendeur de vente est d'acheter 100 actions au prix d'exercice, mais seulement si le propriétaire de l'option exerce avant l'expiration de l'option. S'il est appelé à remplir les conditions du contrat d'option par son propriétaire, le vendeur d'option doit honorer le contrat. En fait, le processus est automatisé et garanti. Il n'y a aucune possibilité que le contrat ne sera pas honoré. Le vendeur est informé (le matin) que la nuit dernière, lorsque les marchés ont été fermés, la transaction a eu lieu. Ainsi, le stock disparaît du compte du vendeur d'appel et est remplacé par le montant approprié de trésorerie ou de stock apparaît dans le compte du vendeur de la vente, et l'argent pour acheter ces actions est supprimé. (Pour en savoir plus, consultez la rubrique Bases des options d'achat.) Quand est-il mauvais d'exercer? Cette discussion est plus facile à suivre lorsque nous utilisons un exemple. Prenons le suivant comme indiqué: JKLM est actuellement à 99,00 Vous possédez une option d'appel JKLM Oct 90 L'option d'appel JKLM Oct 90 est au prix de 9,50 Octobre expiration arrive en deux semaines Risque accru Exercer cette option d'achat avant l'expiration augmente le risque. Mais pour le rendre encore pire, vous n'avez rien à gagner pour prendre ce risque ajouté. Lorsque vous êtes propriétaire de l'option d'achat, le plus vous pouvez perdre - à partir d'aujourd'hui, peu importe le prix que vous avez payé pour acheter cette option plus tôt - est La valeur de l'option, ou 950. Si le stock rallie. Vous avez toujours le droit de payer 90 $ par action pour JKLM. Il n'est pas nécessaire de posséder les actions pour profiter d'une augmentation de prix. Vous ne perdez rien en continuant à tenir l'option d'appel. Si vous décidez de posséder les actions (au lieu de l'option d'achat) et d'exercer, vous vendez effectivement votre option à zéro (parce qu'elle a été utilisée) et acheter des actions à 90 par action. Supposons qu'une semaine passe et la société fait une annonce inattendue. Le marché n'aime pas les nouvelles et le stock s'ouvre pour le commerce à 85 et bientôt coule à 83. C'est malheureux. Si vous êtes propriétaire de l'option d'achat, il est devenu presque sans valeur. Votre compte vaut 950 de moins qu'il ne l'était il y a une semaine. Toutefois, si vous avez exercé votre option et votre propre action, la valeur de votre compte a diminué de 1 600, soit la différence entre 9 900 et 8 300. C'est une perte inacceptable. Il n'y avait jamais aucune chance de gagner en exerçant l'option d'achat, et même si vous étiez malchanceux, vous avez perdu 650 supplémentaires par l'exercice. Oui, par l'exercice. Si vous étiez encore propriétaire de l'option, vous auriez mieux fait. Pour clarifier les idées fausses: Si vous vouliez prendre votre profit, vous auriez pu vendre votre option plus tôt. La décision de ne pas exercer n'a pas forcé vous à tenir sur l'option, puis encourir une perte. Il est important de comprendre que la plupart des gens qui exercent une option d'achat ne veulent pas investir dans le stock. Au lieu de cela, ils exercent et vendent ensuite les actions. Il n'est pas nécessaire de le faire. Il suffit de vendre l'option à la place. (Pour en savoir plus, lisez Utiliser les options au lieu de l'équité.) Commissions supplémentaires Lorsque vous vendez l'option, vous payez une commission. Lorsque vous exercez une option, vous (avec la plupart des courtiers) payer des frais pour exercer. Ensuite, vous payez une autre commission pour vendre les actions. Cette combinaison coûte probablement plus cher (soyez certain que vous comprenez vos honoraires de courtier et le programme de commission) que simplement la vente de l'appel. Il n'est pas nécessaire de donner à votre courtier un bonus quand il n'y a rien dedans pour vous. Coûts d'intérêts supplémentaires Lorsque vous achetez une option, vous payez pour cela. Il n'y a pas de frais supplémentaires pour tenir le poste. Lorsque vous convertissez cette option en stock en exerçant, vous possédez maintenant les actions. Vous devez utiliser de l'argent qui ne sera plus gagnant d'intérêt ou d'emprunter de l'argent de votre courtier et payer des intérêts sur ce prêt. Dans un cas comme dans l'autre, vous gagnez des intérêts, sans gains de compensation. Il n'y a aucun avantage à en tirer en possédant un stock. Il suffit de tenir (ou de vendre) l'option d'achat et de ne pas payer des dépenses supplémentaires. Négoce sur marge Si vous négociez sur marge. L'exigence est plus grande lorsque vous possédez des actions par rapport à posséder des options d'achat. Cela peut ne pas être vrai pour les stocks à bas prix. Deux exceptions À l'occasion, le stock paie un gros dividende et l'exercice d'une option d'achat pour capturer ce dividende peut être utile. Si vous possédez une option qui est profonde dans l'argent. Vous pourriez ne pas être en mesure de le vendre à sa juste valeur. Si les enchères sont trop faibles, il est préférable d'exercer l'option immédiatement décharger immédiatement la position de stock. Ce n'est pas un phénomène courant. Conclusion Il existe de solides raisons pour ne pas exercer une option avant l'expiration arrive. Chacune de ces raisons s'applique également à l'expiration. À moins que vous voulez posséder un poste dans le stock sous-jacent, il est presque toujours mauvais d'exercer une option lorsque vous pouvez le vendre au lieu. Three façons d'éviter les problèmes fiscaux lorsque vous exercez des options J'aime le film Wall Street parce que Gordon Gekkos simple d'esprit La poursuite de l'argent a conduit à sa chute. Ce n'est pas seulement une histoire d'Hollywood. Dans mon rôle passé de comptable fiscal dans la Silicon Valley, j'ai vu beaucoup de cadres et les employés deviennent gourmands, aussi. En essayant de capturer un gain tôt dans le stock de leur compagnie, ils ont exercé tant d'options d'achat d'actions qu'ils n'ont pas assez d'argent pour payer les impôts dus sur leurs gains. Un nombre étonnamment grand de personnes tombent dans ce piège. Certains d'entre eux sont simplement mal informés. D'autres, je crois, sont surmontés par leur avidité: cela les fait oublier que les cours des actions peuvent diminuer ou augmenter, ou les empêcher d'adopter un plan rationnel pour payer les impôts. Dans la plupart des cas, lorsque vous exercez vos options, les impôts sur le revenu seront dus sur l'excédent de la valeur de l'option (fixée soit par le conseil d'administration de la société, si elle est privée, soit par le marché, si elle est publique) Sur son prix d'exercice. Si vous avez des options non qualifiées (Non quals ou NQO), votre employeur doit retenir les impôts lorsque vous exercez vos options, comme si vous aviez reçu une prime en espèces. L'employeur décide combien de retenir, sur la base des lignes directrices de l'IRS et les États. Sauf si vous vendez des actions au moment de l'exercice pour couvrir votre retenue, vous devrez écrire un chèque à votre employeur pour les impôts retenus. Si vous avez des options d'achat d'actions incitatives (ISO), votre employeur ne retiendra pas les impôts. Cela signifie que c'est à vous de vous autoréguler et de mettre de côté les impôts que vous devez. Que vous ayez NQO ou ISOs, vous devrez mettre de côté l'argent détenu dans un autre compte, comme un compte d'épargne ou de marché monétaire, pour payer des impôts. Que vous ayez NQO ou ISOs, vous devrez mettre de côté l'argent détenu dans un autre compte, comme un compte d'épargne ou de marché monétaire, pour payer des impôts. Si vous n'avez pas les ressources pour payer la taxe due sur un exercice d'option, vous devriez envisager d'exercer moins d'options si vous ne créez pas une obligation fiscale que vous ne pouvez pas vous permettre de payer. Voici deux scénarios qui montrent ce qui peut arriver si vous obtenez gourmand et l'exercice autant d'options (non-quals ou ISOs) que vous pouvez sans un plan. Vous pourriez vous retrouver dans un bourbier financier, coincé en raison plus d'impôts que vous avez de l'argent comptant à la main pour payer. SCENARIO NQO Vous exercez une option d'achat d'actions non qualifiée lorsque sa valeur est de 110 et que votre prix d'exercice est de 10. Votre revenu imposable de rémunération est de 100. Supposez que vous êtes dans les tranches d'imposition fédérales et étatiques les plus élevées, le gouvernement. Votre taxe sur l'exercice est de 50. Vous allez écrire un chèque à votre employeur pour les 35 des taxes fédérales et d'État que la société doit retenir. Vous devez encore 15 impôts. À ce stade, vous possédez des actions dans votre employeur, youve payé 10 pour exercer des options, et 35 pour la retenue d'impôt. Que se passe-t-il après Le prix des actions tombe à 10, au moment où vous vendez votre stock. Le résultat final est que vous n'avez pas de stock, ont dépensé 35 pour les taxes et doivent encore 15 en impôts (les 10 à l'exercice NQO et 10 de la vente nette à zéro). Mettez suffisamment de zéros derrière ces chiffres, et vous pouvez voir comment cela devient un problème. Oui, la perte de 100 sur la vente d'actions est déductible d'impôt, mais c'est une perte en capital. La déduction pour pertes peut être assujettie à des limites annuelles, de sorte que vos économies d'impôt peut ne pas être réalisé pendant de nombreuses années. ISO SCENARIO Vous exercez un ISO lorsque sa valeur est de 110 et votre prix d'exercice est de 10. Vous n'avez pas de revenu imposable aux fins de l'impôt ordinaire et 100 de revenu imposable aux fins de l'impôt minimum de remplacement (AMT). L'exercice de l'ISO vous amènera probablement à être soumis à l'AMT à des fins fédérales et peut vous amener à être soumis à l'AMT à des fins d'État, donc supposer que vous devez 35 du gain au gouvernement. Par conséquent, votre taxe sur l'exercice est de 35, et puisque les employeurs ne pas retenir les taxes sur les exercices ISO, vous devez être prêt à payer ce 35 de vos propres ressources. À ce stade, vous possédez des actions dans votre employeur, vous avez payé 10 pour exercer des options et ont une obligation fiscale. Que se passe-t-il après Le prix des actions tombe à 10, au moment où vous vendez votre stock. Le résultat final est que vous n'avez pas de stock, mais vous devez encore 35 en impôts (le 10 à l'exercice ISOs et 10 de la vente nette à zéro). C'était dans les cas d'ISOs1 que j'ai vu plus souvent des gens dans les cauchemars de l'IRS, avec des factures d'impôts dans les centaines de milliers ou même des millions qu'ils ne pouvaient pas payer. Comme dans le cas des exercices non qualifiés, la perte de 100 est déductible d'impôt, mais peut être soumise à des limites annuelles. Notez également que vous aurez une base différente dans votre stock à des fins fiscales régulières et AMT, ainsi que d'un report de crédit AMT, qui doit être pris en considération. Est-ce que ces scénarios semblent peu probables, j'ai vu des versions d'eux se produire des dizaines de fois, souvent assez que je raconte ce récit de mise en garde chaque fois que je peux. Que faire pour éviter un problème potentiel Si votre employeur est public, envisagez de vendre au moins assez de stock à l'exercice pour payer votre obligation fiscale finale. Ceci est communément appelé exercice sans numéraire. Lors de l'exercice, vous vendez immédiatement suffisamment d'actions pour payer à la fois le prix d'exercice et votre passif fiscal anticipé. (Mais n'oubliez pas que vous devriez encore mettre de côté de l'argent pour la taxe additionnelle due). Si vous n'avez pas assez pour payer les taxes, pensez à exercer moins d'options. Exercer moins d'options afin que vous gardez de l'argent de côté pour payer des impôts. C'est le choix le plus difficile pour beaucoup de gens à faire, parce qu'ils s'inquiètent que s'ils ne agissent pas maintenant, qu'ils auront raté une grande opportunité potentielle. Pensez à exercer vos options de façon échelonnée. Si vous détenez des actions d'options exercées précédemment, qui vous donne la possibilité de vendre le stock que vous exercer des options supplémentaires. Ce choix peut être particulièrement bénéfique si le stock est détenu depuis plus d'un an et que le gain associé est admissible à un traitement fiscal favorable à long terme sur le gain en capital. Gérer votre risque de baisse Soyez tout aussi rationnel quand il s'agit de vos options que vous êtes lorsque vous planifiez votre portefeuille de placements. Valeurs des actions ne sont pas toujours augmenter au fil du temps. Une partie de ce que vous faites est la gestion des risques à la baisse. Cela peut signifier se séparer avec une partie de la hausse potentielle pour éviter un inconvénient catastrophique. Être gourmand, ou non préparé, et parier tous vos actifs sur l'avenir de votre stock d'employeurs peuvent produire des conséquences financières inattendues et indésirables. Pour en savoir plus sur les options d'achat d'actions des employés, consultez notre section Options d'achat d'options d'achat d'actions. Bob Guenley était comptable fiscal des cadres de la Silicon Valley des années 1980 jusqu'aux années 2000, et travaille actuellement pour une entreprise de capital de risque de premier plan. Cet article n'est pas destiné à des conseils fiscaux, et Wealthfront ne représente en aucune façon que les résultats décrits dans le présent document entraîneront des conséquences fiscales particulières. Les investisseurs potentiels devraient consulter leurs conseillers fiscaux personnels au sujet des conséquences fiscales en fonction de leur situation particulière. Wealthfront n'assume aucune responsabilité pour les conséquences fiscales pour tout investisseur de toute transaction. Contrairement aux options d'achat, la vente d'options d'achat d'actions est assortie d'une obligation - l'obligation de vendre l'action sous-jacente à un acheteur si cet acheteur décide d'exercer l'option et que vous êtes affecté à l'obligation d'exercice. Les options de vente sont souvent appelées options d'écriture. Lorsque vous vendez (ou écrivez) un appel - vous vendez à un acheteur le droit d'acheter des actions de vous à un prix d'exercice spécifié pour une période de temps spécifiée, indépendamment de la façon dont le prix de marché du stock peut grimper. Appels couverts L'une des stratégies d'écriture d'appel les plus populaires est appelée appel couvert. Dans un appel couvert, vous vendez le droit d'acheter une participation que vous possédez. Si un acheteur décide d'exercer son option d'achat de l'avoir sous-jacent, vous êtes tenu de leur vendre au prix d'exercice - que le prix d'exercice soit supérieur ou inférieur à votre coût initial des capitaux propres. Parfois, un investisseur peut acheter un capital et simultanément vendre (ou écrire) un appel sur les capitaux propres. C'est ce qu'on appelle un achat-écriture. Exemples: Vous achetez 100 actions d'un FNB à 20 et écrivez immédiatement une option d'achat couverte à un prix d'exercice de 25 pour une prime de 2 Vous prenez immédiatement 200 - la prime. Si le prix du marché des FNB reste inférieur à 25, alors l'option acheteurs expirera sans valeur, et vous avez gagné la prime 200. Si le prix des ETFs s'élève au-dessus de 25, vous pourriez avoir à vendre votre ETF et perdra son appréciation à la hausse au-dessus de 25 par action. Ou, vous pouvez fermer votre position en achetant une option sur le même ETF avec le même prix d'exercice et l'expiration dans une transaction de clôture pour réduire au moins partiellement une perte potentielle. Appels non couverts Dans un appel découvert. Vous vendez le droit d'acheter un capital de vous que vous ne possédez pas réellement à l'époque. Exemples: Vous écrivez un appel sur un stock pour une prime de 2, avec un prix de marché actuel de 20, et un prix d'exercice de 25. Encore une fois, vous prenez immédiatement 200 - la prime. Si le prix de l'action reste moins de 25, alors l'option des acheteurs expire sans valeur, et vous avez gagné 200 prime. Si le cours de l'action s'élève à 30 et que l'option est exercée, vous devrez acheter 100 actions au prix de marché de 30 pour satisfaire à votre obligation de le vendre à 25. Vous perdez 300 - la différence entre votre total de 3 000 coût d'achat Moins le produit de 2 500 de la vente d'actions levées et la prime de 200 que vous avez prise pour la vente de l'option. Comme l'illustre cet exemple, l'écriture d'appels non couverts comporte un risque important si le prix des actions augmente fortement. Les informations ci-dessus sur l'achat et la vente des options est conçu uniquement comme une brève introduction sur les options. Des informations supplémentaires et importantes peuvent être obtenues auprès du site d'éducation des investisseurs de Options Industry Council: optionseducation. org Avis de non-responsabilité: Ce site traite des options négociées en bourse émis par la Société de compensation d'options. Aucune déclaration sur ce site ne doit être interprétée comme une recommandation d'achat ou de vente d'un titre ou pour fournir des conseils en matière de placement. Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Avant d'acheter ou de vendre une option, une personne doit recevoir et examiner une copie des caractéristiques et des risques des options normalisées publiées par la Société de compensation d'options. Des exemplaires peuvent être obtenus auprès de votre courtier, l'un des bourses de la Société de compensation d'options de One North Wacker Drive, bureau 500, Chicago, IL 60606 en téléphonant au 1-888-OPTIONS ou en visitant 888options. Toutes les stratégies discutées, y compris des exemples utilisant des données réelles sur les valeurs mobilières et sur les prix, sont strictement illustratives et éducatives et ne doivent pas être interprétées comme un endossement, une recommandation ou une sollicitation pour acheter ou vendre des titres. Obtenir des options Cotations en temps réel après les heures Avant le marché Nouvelles Citation en flash Résumé Citation Graphiques interactifs Paramètre par défaut Veuillez noter qu'une fois votre sélection effectuée, elle s'appliquera à toutes les visites futures au NASDAQ. Si, à tout moment, vous êtes intéressé à revenir à nos paramètres par défaut, sélectionnez Réglage par défaut ci-dessus. Si vous avez des questions ou rencontrez des problèmes lors de la modification de vos paramètres par défaut, envoyez un courriel à isfeedbacknasdaq. Veuillez confirmer votre sélection: Vous avez choisi de modifier votre paramètre par défaut pour la recherche de devis. 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